Fundo de cobertura

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Comparação do investimento de $ 1000 em um fundo de cobertura a longo prazo (LTCM), no índice médio industrial Dow Jones e em títulos do Tesouro americano (US Treasury) com vencimento constante entre 1994 e 1998.

Fundo de cobertura, (fundo multimercado em português brasileiro) tradução do inglês Hedge Fund, é uma forma de investimento alternativa, de altíssimo risco, com poucas restrições e altamente especulativo. Investidores fornecem grandes quantias de dinheiro a uma empresa especializada em economia, para que ela invista como achar melhor e depois reparta os lucros e prejuízos conforme contrato entre as partes.

O gerente do fundo, geralmente um economista ou administrador especializado na área de investimentos, tem liberdade para investir o dinheiro como considerar melhor.1

Pode assumir a forma jurídica de uma sociedade limitada, de modo que, quando a empresa for à falência, os credores não podem ir atrás dos investidores, não importando o quanto tenha sido colocado no fundo de cobertura.2

Características[editar | editar código-fonte]

Esse conceito foi formulado por Alfred Winslow Jones em 1949, o primeiro a combinar investimentos de curto e longo prazo com o fim de garantir uma cobertura da carteira frente a movimentos do mercado. Existe um debate sobre o escopo da definição, mas as características gerais do Hedge Fund são:

  1. Pouco controle por agências reguladoras;
  2. Informações de performance são publicados de acordo com as regras do próprio fundo;
  3. Permitem investimentos agressivos usualmente proibidas aos demais fundos: vendas descobertas, derivados financeiros, alto grau de alavancamento financeiro;
  4. Não possuem prêmio de liquidez diários;
  5. Não precisam de reservas mínimas de dinheiro, assim podem investir todo o capital disponível;
  6. Podem permitir aumentar os investimentos e retirar certas quantias antes do fim do ano;
  7. Cobram altas comissões em função do capital investido e dos resultados obtidos; assim sendo geralmente restrito a pessoas muito ricas.

Dado o alto nível de risco, os gerentes de Fundos Livres investem diretamente nos mesmos, deste modo aumentam a sua credibilidade. Em 2008, 8000 fundos operaram no mundo, gerando por volta de 1300 bilhões.

Fórmula 2 e 20[editar | editar código-fonte]

Utilizando essa fórmula o gerente de fundos recebe 2% dos ativos e 20% dos lucros a cada ano, sendo o resto dividido pelos investidores e para pagamento de tributos. Esse 2% é chamado de taxa administrativa.3 Então em uma empresa com 3 investidores, em que A investiu $1000, B investiu $2000 e C investiu $7000 (total $10.000 iniciais) e após um ano teve $20.000 de lucro, o gerente recebe 2% dos ativos ($600 de $30.000) mais 20% dos lucros ($4.000 de $20.000) e os investidores repartem proporcionalmente o restante ($20.000 - $4.600 = 15.400). Assim, nesse ano, A receberia 10% ($1.540), B receberia 20% ($3.080) e C receberia 70% ($10.780).

Entre o primeiro ano e o segundo ano é costume fazer uma reunião com os investidores para decidir quanto será investido dessa vez. Supondo que no segundo ano foram o total de investimentos foi 20.000, mas a empresa teve perdeu tudo, mesmo assim o gerente dos fundos ainda recebe 2% desses 20.000 investidos (400 reais) e os investidores não recebem nada.

Crise[editar | editar código-fonte]

A grave crise internacional registada em 2008 e 2009, levou autoridades de todo o mundo a repensarem os seus modelos de regulação sobre veículos de investimento alternativos como os fundos de cobertura (Hedge Funds). A Comissão Europeia apresentou um conjunto de medidas com o objectivo de limitar e controlar os riscos assumidos por estas entidades, dando especial ênfase à uniformização da regulação em todo o espaço europeu e à limitação de algumas das principais ferramentas utilizadas por estes fundos, como o recurso ao efeito de alavanca financeira.4

Com maior controle, é provável que o retorno a médio prazo seja menor, porém esse fundo se torna mais seguro para os envolvidos e fica mais difícil de ser usado para burlar leis como tributações.4

Referências

  1. Jaeger, Robert. A. (2003) Mcgraw Hill, All About Hedge Funds "A hedge fund is an actively managed investment fund"
  2. http://www.manutencaoesuprimentos.com.br/conteudo/5337-o-que-e-fundo-de-hedge/
  3. Hulbert, Mark (4 March 2007). "2 + 20, And Other Hedge Math". The New York Times. Retrieved 26 November 2011.
  4. a b http://repositorio-iul.iscte.pt/bitstream/10071/3591/1/Tese_Bruno%20Teixeira_2010.pdf