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TAXA INTERNA DE RETORNO

Ana Rayza Gomes Silva¹; Claudiane Vieira Silva²; Jacó Rodrigues de França Neto³; Jaqueline Ferreira da Silva; Weverton Pabblo Bezerra da Silva

A taxa interna de retorno (TIR) em inglês (Internal Rate of Return) é uma taxa de desconto que tem como principal característica equalizar a entrada e saída de capital do fluxo de caixa, ou seja, esses valores tem que ser iguais. É umas das técnicas utilizadas para analisar a viabilidade econômica de um investimento. O conceito foi proposto por John Maynard Keynes , de forma a classificar diversos projetos de investimento: os projetos cujos fluxos de caixa tivessem uma taxa interna de retorno maior do que a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) que consiste no valor mínimo que o investidor deseja obter no projeto, onde comparando as duas, a TIR se mostrar maior que a TMA o investimento é viável, caso seja menor que o custo de capital o passo é rejeitar o projeto, estes por sua vez são os critérios utilizados no momento da decisão do investimento. Embora a TIR, seja uma métrica bastante utilizada na análise de investimento a mesma, deve ser utilizada juntamente com o VPL, valor presente líquido, que faz um panorama ao tempo. Ao se calcular encontramos o valor futuro para o presente, ocorre uma deslocação do dinheiro no tempo, sua função é saber quais os retornos dos fluxos de caixas, por exemplo; um projeto monetário de 3 anos, traz a inquietação sobre seu fluxo durante esse período, com o cálculo conseguiria descobrir quais serão o retorno do ano 1,2 e assim por diante, cujo valores é trazido para o valor presente, quanto ele vale hoje, visto que o dinheiro não pode ser comparado a longo do tempo, pois ele muda o seu valor. Esses dos conceitos servem de apoio para a TIR, pois agregam mais clareza na análise econômica. Para calcular o TIR; a fórmula usada é a mesma do VPL, de início apresenta-se um pouco complexa, porém pode ser feita no Excel, calculadora eletrônica ou mesmo por tentativa e erro, visto que não tem um método mais exato. Para achar o TIR, iguala-se o VPL a zero; assim teremos as seguintes informações da fórmula;

Onde: FC0 = investimento inicial, sendo, portanto, inserido como negativo FC1, FC2 … FCt = fluxos de caixa t = cada período T = período total VPL = Valor Presente Líquido TIR = Taxa Interna de Retorno Ou seja: FC= Fluxo de caixa A Taxa Interna de Retorno pode ser calculada numa perspectiva da matemática financeira sob a ótica dos juros compostos, em que podemos utilizar a HP 12c, para assim chegar ao resultado desta taxa.

Exemplo 1 Como exemplo simples, o cálculo da TIR para um valor investido de R$ 200,00 com um retorno após 1 ano no valor de R$ 250,00, possui uma taxa de:

TIR: 0,25 ou 25%

Exemplo 2 Um projeto apresenta investimento de R$ 325.000,00, ocorridos na data zero. Considerando um prazo de análise de 5 anos, um fluxo de caixa anual de R$ 90.000,00, e uma taxa mínima requerida de 9% ao ano, decida se o projeto deve ser aceito ou não. fazendo isso, obtemos uma taxa interna de retorno igual a 11,93%. Ou seja, se analisarmos a viabilidade desse projeto apenas pela TIR, esse investimento será aprovado, pois a TIR é maior que a taxa mínima requerida pelos investidores.

Vantagens da TIR

● O seu resultado é em taxa o que a torna mais fácil o entendimento no momento da análise.

● O seu estudo é baseado no conceito dinheiro ao longo

do tempo.

● Elucida uma ação, o risco em torno do investimento.

Desvantagens da TIR

● A prática do cálculo é de difícil execução, sem o uso de programas e ferramentas adequadas.

● O resultado pode mudar de acordo com as mudanças é condições do mercado de capital.

● Seu resultado é dependente de outras técnicas como o VPL é TMA. É importante que os investidores não se restrinjam apenas a um método de análise de retorno. Pois o cenário pode ser incerto, visto isso quanto mais segurança menor é o risco, podem ser encontrados técnicas que analisam essas taxas; payback.

Referências 1.

1 2 3 John Maynard Keynes, citado em J. M. Keynes's Internal Rate of Return [em linha]

Bibliografia

SOUZA, A; CLEMENTES, A. Fundamentos, técnicas e aplicações – Decisões financeiras e análise de investimentos 6ª ed. São Paulo: ATLAS, 2009 81p. • GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira, 12ª ed. São Paulo: HARBRA, 2012, 371p. • CCASAROTTO, N, F; HARTMUT, B, K. Análise de investimentos, matemática financeira, engenharia econômica, tomada de decisão, estratégia empresarial, 11ª ed. São Paulo: ATLAS, 2010 39P. • TAXA interna de retorno (TIR): o que é e como calcular. Blog voitto. Disponível em: https://editalconcursosbrasil.com.br/blog/negocios_taxa-interna-de-retorno/