Reservas internacionais
As reservas internacionais são os depósitos em moeda estrangeira dos bancos centrais e autoridades monetárias. São ativos dos bancos centrais que são mantidos em diferentes reservas, como o dólar americano, o euro ou o iene, e que são utilizados no cumprimento dos seus compromissos financeiros, como a emissão de moeda, e para garantir as diversas reservas bancárias mantidas num banco central por governos ou instituições financeiras.
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História [editar]
O sistema monetário vigorante do século XIX até a Primeira Guerra Mundial era o padrão-ouro. Mas ao final da segunda Guerra Mundial, após os acordos de Bretton Woods, os Estados Unidos da América fixaram o valor do dólar ao do ouro, e permitiram a conversibilidade de dólares em ouro. Isto fez com que o dólar fosse visto efetivamente como um equivalente do ouro. Em 1971, durante o governo de Richard Nixon, os Estados Unidos da América abandonaram o sistema de Bretton Woods, mas o dólar permaneceu como uma moeda estável e fiduciária, e ainda hoje é a mais importante moeda de reserva. Atualmente os bancos centrais mantém reservas compostas de múltiplas moedas.
Finalidade [editar]
Em um regime de câmbio fixo, as reservas permitem que o banco central compre a moeda local emitida, negociando os seus ativos em moeda estrangeira. As reservas dão aos bancos centrais um meio adicional para estabilizar a emissão de moeda, para minimizar volatilidade, e para proteger o sistema monetário de choques, como os que ocorrem quando especuladores compram e vendem moeda em um espaço curto de tempo. Grandes reservas são quase sempre um sinal de que o país detentor é capaz de suportar turbulências econômicas. Um nível baixo ou em queda pode ser um indicativo de que uma corrida bancária contra a moeda local é iminente ou de que um "calote" é provável, configurando uma crise monetária.
Os bancos centrais muitas vezes defendem que a manutenção de grandes reservas resulta num seguro contra crise. Isto é verdade até o momento em que o banco central pode manter a sua moeda através da venda das reservas. (Esta prática é considerada como uma manipulação do mercado de câmbio. Muitos bancos centrais utilizaram-se deste expediente desde o colapso do sistema de Bretton Woods. Em algumas poucas vezes, alguns bancos centrais cooperaram para tentar manipular taxas de câmbio de forma coordenada. Não é claro o quanto esta prática é eficiente.) Além disso, a manutenção de grandes reservas não significa necessariamente uma proteção contra a inflação, já que a política de grandes compras de moeda estrangeira para manter a moeda local barata pode iniciar ou alimentar um processo inflacionário.
Custos e benefícios [editar]
Por um lado, se um país deseja controlar a taxa de câmbio, a manutenção de grandes reservas dá ao banco central uma grande possibilidade para manipular o mercado de câmbio. Mas as reservas também têm um custo. A diferença existente entre o retorno da aplicação das reservas em instituições internacionais e o valor pago aos detentores da sua dívida interna, gera um custo fiscal para o governo. Além disso alguns governos sofrem perdas importantes por causa de problemas no gerenciamento das reservas, que acabam redundando em custo fiscal.1
No início do ano de 2007, a política de acumulação de reservas do governo brasileiro recebeu críticas devido ao seu alto custo fiscal.2 3
Níveis de reserva [editar]
Não existe um número absoluto que seja considerado como adequado para o nível das reservas internacionais. O nível ideal das reservas é normalmente obtido a partir de uma porcentagem do débito de curto prazo, da disponibilidade de moeda ou da média mensal de importações.
No final do ano de 2004, 66% das reservas eram mantidas em dólares estadunidenses e 25% em euros.4
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Notas [editar]
a. O governo iraniano não divulga as reservas internacionais e esse número é uma estimativa calculada por institutos internacionais ou estrangeiros que são ocasionalmente apoiados por autoridades iranianas sem revelar os números exatos.^
Ver também [editar]
Referências
- ↑ FMI - Guidelines for Foreign Exchange Reserve Management
- ↑ O Globo - Estudo diz que governo gastou R$ 8,3 bi para controlar valor do dólar
- ↑ Gazeta Mercantil - Reservas às vésperas de bater os US$ 100 bi
- ↑ FMI - Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves
- ↑ Gold & Foreign Exchange Reserves. People's Bank of China. Página visitada em 13 May 2011.
- ↑ International Reserves / Foreign Currency Liquidity. The Ministry of Finance of Japan. Página visitada em 2011-03-30.
- ↑ ECB statistics. European Central Bank. Página visitada em 21 April 2012.
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- ↑ "Salameh: Bank sector thrives as Lebanon awaits reforms", Daily Star, Agence France Presse, 2010-01-20. Página visitada em 28 de janeiro de 2010. “Foreign currency reserves of the central bank also reached a record $28.6 billion in 2009, without counting the gold reserves estimated at more than $10 billion, said Salameh.”
- ↑ Currency Reports & News | Kazakhstan’s Forex, gold reserves rise by 15.3% | 07 December 2009. Comodity Online (2009-12-07). Página visitada em 2010-07-08.
- ↑ Central Bank of Nigeria Official Website. Cenbank.org. Página visitada em 2010-07-08.
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- ↑ Business finance news - currency market news - online UK currency markets - financial news - Interactive Investor. Iii.co.uk (2010-03-01). Página visitada em 2010-07-08.
- ↑ Central Bank Data Centre. Central Bank of Trinidad and Tobago. Página visitada em 2010-10-23.
- ↑ Subscription Plans. The Phnom Penh Post. Página visitada em 2010-07-08. [ligação inativa]
Ligações externas [editar]
Artigos [editar]
- Guidelines for foreign exchange reserve management (em inglês)
- A primer on exchange reserves (em inglês)
- An empirical analysis of foreign exchange reserves in emerging Asia -- December 2005 (em inglês)
- Foreign exchange reserves: issues in asia -- January 2005 (em inglês)
- Foreign exchange reserves in east asia: why the high demand? -- April 25, 2003 (em inglês)
- Optimal currency shares in international reserves (em inglês)
- The adequacy of foreign exchange reserves (em inglês)
Dados [editar]
- IMF's data on current foreign exchange reserves of reporting countries (em inglês)
- Taiwan's Department of Investment Services data on foreign exchange reserves of major countries (em inglês)
- Bank of Korea's top ten foreign exchange reserves holding countries monthly (em inglês)
